美日货币政策明年或将“互换”日元有望重获市场青睐-云顶集团3118acm

作为今年表现最差的主要货币之一，日元预计将在2023年呈现令人印象深刻的逆转趋势，因为在一些外汇投资者看来，美元的两大主要驱动力——鹰派的美联储和鸽派的日本央行明年将互换形容词前缀。

智能财经app了解到，巴克莱银行和野村证券的预测数据显示，明年日元可能比目前水平上涨7%以上在今年的大部分时间里，日元通常是一种受欢迎的兑美元做空工具vontobel资产管理公司预计，日元对美元的公允价值将低于100日元，这意味着与今年相比将升值30%以上道富环球市场认为，伴随着市场对美国激进加息的担忧开始消退，日元将快速反弹投资机构t. rowe price表示，日本央行将采取更加鹰派的立场，因此日元有更大的上涨空间

来自t. rowe price的全球多元化资产部门主管塞巴斯蒂安佩奇表示:日元兑美元汇率可能已经过了疲软的峰值t. rowe管理着约1.28万亿美元的资产当美联储最终暂停加息时，日本央行将有机会在政策上采取更激进的措施，这将让市场感到意外，并提振日元汇率

日元汇率从30年来的最低点瞬间逆转。

今年9月份以来，做空日元的基调发生了明显变化，当时对冲基金加大杠杆做空日元可以说，日元是日本央行极端鸽派货币政策的显著受害者，此前美国和日本的国债收益率差距不断扩大——前者大幅加息，后者将利率维持在最低水平以提振国内经济，这也导致今年日元兑美元下跌了25%

现在，日本政府对外汇市场的直接干预和对美联储放缓加息的希望共同推动日元从今年10月的最低点上涨了12%以上对日本央行可能调整政策的猜测，可能会为日本经济反弹增添动力据报道，日本银行将于明年4月更换领导层

日元走强的声音正在世界第三大经济体的边界上空回荡，这可能会将数千亿美元的资本吸回日本，同时打击日本出口巨头的利润这也将抑制对广受欢迎的日元套利交易的需求套利交易是指投资者借入国债收益率较低的日元，然后投资于利率较高的货币，赚取其中的差价

虽然世界其他国家的债券收益率有所提高，但日本的基准债券收益率仍然受到政策的限制。

周一，日元兑美元汇率维持在135日元左右，10月份触及151.95日元的30年低点。

押注市场双方的货币政策:美联储变鸽子，日本央行变老鹰。

许多看涨日元的投资者都认为，美国利率正迅速接近峰值，美联储可能会在经济低迷时放松货币政策由于日本国内通胀率一再超过日本央行设定的2%目标，且通胀可能传导至薪资端，越来越多交易员押注日本央行明年将放弃鸽派货币政策对于jupiter asset management和abrdn等对冲基金来说，明年很有可能会出现这种情况

abrdn的资深固定收益投资专家哈希代·上田表示:美联储应该会在2023年迅速转向相对温和的政策立场他预测，日元汇率将升至130日元兑1美元的高位，美元将缺乏像2022年那样的上行动力

期货市场的定价数据显示，交易员普遍预计美联储本轮加息周期的结束利率将出现在明年年中左右。

基金们还押注日本央行放弃宽松货币政策只是时间问题日本央行是最后一个坚持鸽派政策的主要发达市场央行伦敦市场jupiter的基金经理马克·纳什表示，这可能会在日本央行行长黑田东彦固定收益投资总监sonal desai表示，日本央行很可能在未来3至6个月内放弃对10年期日债收益率的曲线控制措施，届时美元将彻底走软，助推日元上涨

日元的避险魅力可能会显现。

在日本货币政策正常化和日元相对低位的双重助推下，日元可能会迅速重新获得其作为避险货币的特殊市场地位。

在11月的最后几天，由于市场对全球经济衰退的担忧，引发了对更安全资产的需求，日元表现优于其他主要货币这也让投资者感受到了日元的避险魅力

来自苏黎世vontobel的高级投资策略师斯文·舒伯特表示，伴随着市场对经济下滑的担忧蔓延，预计将会出现更多此类对冲交易。

由于美国经济衰退可能导致市场避险需求增加，日元可能从中受益舒伯特说虽然该机构也认为瑞士法郎适合作为避险货币，但经过今年的下跌，它认为日元的起点更便宜