八马茶业定位不准错失创业板，三天后转战主板-云顶集团3118acm

日前，证监会深圳监管局发布消息，八马茶业再次发布ipo辅导备案报告。

记录显示，辅导机构仍为中信证券，签约日期为5月13日，距离八马茶业撤回上市申请仅三天。

对此，业内人士认为，八马茶业上次ipo失败主要是因为企业发展定位不准，ipo选板错误再次开始ipo辅导如果这次主板上市，按照审核要求加快调整，八马茶业ipo可能会更顺利

3天决定

八马茶业上市辅导备案报告签署日为5月13日这意味着，八马茶业撤回ipo申请材料，决定再次冲击ipo，仅用了三天时间

记录显示，未来100天，中信证券将对八马茶业进行深度辅导5—6月，导师们会进行综合调整，形成整改辅导方案，进行财务培训6—7月，学习公司法，证券市场，证券发行上市规范操作等制度7—8月，讨论公司业务发展目标及未来发展规划，募集资金投向等8月，主要为首次公开发行股票和准备上市申请文件

时隔三天，新一轮冲刺开始了八马茶业相关负责人表示:八马茶业还在ipo筹备阶段，不方便回应

利川星斗山红茶公司副总经理赵龙江认为，八马茶业应该冲刺主板上市它已经为上市做了多年的准备，如果不上市，一切努力可能都白费了

十年前，八马茶业开始了资本化之路2012年，八马茶业由idg，天图资本，同创叶巍和天际星投资

中国茶叶商学院常务副院长欧阳道坤认为，八马茶业引入投资机构已近10年，企业上市是机构资本最理想的退出机制这就要求企业提高业绩，加速扩张，导致经营压力和资金压力加大，需要加快上市融资

最近几年来，八马茶业规模不断扩大截至2021年底，门店数量为2613家，在茶叶连锁领域处于领先地位

数据显示，2019年至2021年，八马茶业营收分别为10.23亿元，12.66亿元和17.44亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为9188.16万元，1.16亿元和1.63亿元。

2015年，八马茶业挂牌新三板，试图通过股权交易实现资本退出但新三板市场整体交易不活跃，企业估值和股权流动性都不理想2018年，八马茶业从新三板退市，启动a股ipo

企业定位不准确。

2021年4月，八马茶业向深交所提交了创业板ipo申请根据深交所《创业板发行上市暂行规定》，酒，饮料及精制茶制造业属于创业板推荐的《暂行规定》的负面清单因此，在三轮问询中，深交所关注八马茶业是否属于成长型创新创业企业，是否符合创业板的定位

八马茶业及中介组织认为，八马茶业属于零售业，其行业定位是食品，饮料，烟草制品的专业化零售。

可是，2022年5月10日，八马茶业撤回了最后一份ipo申请材料。

业内人士认为，八马茶业ipo反复出现的关键原因在于其定位不准八马茶业虽然自称零售行业，但主要盈利方式是加盟，零售利润给加盟商或经销商

2019年至2021年，八马茶业通过线下加盟模式分别实现销售额4.8亿元，5.95亿元和8.91亿元，占主营业务收入的比重分别为47.44%，48.07%和51.95%，占比较高且呈逐步上升趋势。

但作为茶叶品牌企业，八马茶业上游的布局主要集中在与铁观音相关的乌龙茶领域，但该品类的收入占比正在萎缩2019年至2021年，铁观音收入从2.1亿元增长至2.8亿元，但占比从20.28%下降至16.29%

大多数其他茶产品都是购买的数据显示，红茶，黑茶，绿茶，白茶的总营收从50%增长到56%

欧阳道坤分析，小罐茶，大益，澜沧古茶等企业定位比较明确，都是茶叶品牌企业他们的核心利润来自产品，部分利润也来自供应链所以更多的资源投入到产品研发，生产工厂，供应链建设上

但八马茶业刚刚开始ipo辅导，从递交招股书，审核，敲钟，还有很长的调整和准备时间。

同行看好八马茶业再次冲击ipo澜沧古茶一位高管告诉蓝鲸财经记者:八马茶业总部从福建到深圳，品类从乌龙到全茶，打破了行业固有的思维意识2017年至今，公司销售收入从5亿多增长到2021年的17亿多，进入中国原叶茶行业前三八马茶业撤回上市申请可能与创业板的定位有关结合目前再次向当地证监局提交ipo辅导申请的信息，预计3，4个月后可以再次向证监会申请ipo个人判断八马茶业已经通过审核，完成上市概率很大

资本化促进工业化

目前内地a股市场没有一家茶企马茶茶业在多次申请上市后，澜沧古茶转向港股ipo，中茶股份作为央企旗下的茶企也在苦苦排队

茶叶上市屡遭挫折背后的症结在于茶产业缺乏产业化和标准化赵龙江认为，八马茶业因产业化属性较弱而被证监会多次问询，导致企业定性和估值存在不确定性

2021年，国泰君安证券发布《中国茶行业路漫漫其修远兮曙光初现深度报告》显示，全国茶企近7万家，其中规模企业1600余家，总资产过亿的仅有87家，总资产过10亿的有6家2019年，中国五大茶业市场份额仅为3.7%，远低于同期日本/香港/台湾省的42%，74%和35%

报告还称，从整体上看，中国绝大多数茶企的思维方式仍然原始，导致传统的饮茶文化和正在触及年轻用户的加工茶之间存在天然的隔离传统茶企要在工业化流水线上制茶，做出最受认可的品牌，及时资本化

澜沧古茶集团总裁王军曾在2021创新中国茶年会上表示，中国茶品牌需要在整体重塑，区域品牌化，企业品牌化，企业家品牌化，茶文化体验重塑，茶人才队伍重塑等六个方面进行全方位的创新发展。

或者说资本是推动茶行业重塑的最重要因素，从而实现行业的产业化，标准化，品牌化发展。

赵龙江告诉蓝鲸财经记者，资本的力量可以帮助茶企规模化，打破历史上中国茶体系的碎片化，用标准化，产业化的消费品定义代替农产品的定义。

小罐茶也是通过资本进行产业化小罐茶创始人杜表示，2017年已融资10亿元，全部投入工业化设备和工厂，构建了工业化制茶体系

现在的茶行业和十几年前的酒业很像它在文化积累和供给稀缺性上是相似的，具有投资，社交和消费的属性资本化后，未来会有几十亿，几百亿的企业

但是，资本对于茶行业应该坚持长期原则杜曾说:我专注于泡茶你投资钱，我投资青春你不能要求我们投资互联网和新的消费项目因为周期长，会有变数在里面，推进过程中的策略也会调整希望资本的容忍度足够高