理财产品遭批量“清盘”规模迷你、业绩不达预期是主因-云顶集团3118acm

理财市场正处于多事之秋上半年，继股票债券市场剧烈波动，导致银行理财出现破净潮，大量产品业绩未能达到基准后，更多的二次影响开始显现最近几天，多家银行和金融机构因旗下部分理财产品提前终止引发业内热议

日前，招行宣布于8月18日提前终止招行全球资产动力，设定固定收益理财计划c份额一年对于仍持有本理财计划c份额的投资者，招行将计算客户本金和收益，并在提前终止日后5个工作日内将投资者到期资金划入投资者账户

值得注意的是，这并不是信贷银行第一款被提前终止的产品7月份，该机构提前终止了一批固定收益类理财产品，包括一年期开放11号理财产品，12号理财产品，9号理财产品，半年期固定1号理财产品的智慧映像固定收益增强型fof等

除上述金融机构外，今年以来，日照银行，中原银行，盛京银行，浦发银行等多家银行和金融公司提前终止了部分理财产品的运作，数十款理财产品提前终止这些提前终止的理财产品多为固定收益类产品，混合和权益类产品很少

通过公告可以发现，产品提前终止的主要原因是市场动荡，保护投资者利益，缩减规模例如，农银理财7月份公告称，农银同心两年开放价值精选的首期人民币理财产品，由于后续市场存在较强的不可控因素，产品净值可能出现较大波动为更好地提供产品和服务，保护投资者权益，公司计划于2022年8月24日提前终止产品

而日照银行则以全力保障我行黄海万利宝定期开放一年的人民币理财产品投资者权益，避免因管理规模下降造成投资损失产品被提前终止

而银行理财公司单方面宣布终止产品运作，是否符合监管要求和合同约定界面新闻记者注意到，大部分理财产品说明书中都专门设置了提前终止的条款例如，一款针对老年人的理财产品说明书明确写明为保护投资者利益，管理人可根据市场变化提前终止本产品除理财产品合同约定的提前赎回外，投资者不得提前终止本产品的申购份额

贝塔研究所相关负责人告诉界面新闻记者，近期大量理财产品提前终止，主要是以下两个因素:一是业绩今年以来，权益市场宽幅震荡，债券利率处于低位部分产品收益率不达预期，与业绩比较基准相差太大，导致部分客户投诉或大量赎回，这也是市场优胜劣汰的结果第二，规模考虑到运营成本，管理难度等因素，理财产品的协议通常会设置提前终止的相关条款如果产品规模太小，管理人有权提前终止产品

过去由于在大多数产品中，投资者没有提前终止的权利，产品收益基本符合客户预期，商业银行发起提前终止的情况并不多见但近两年来，由于部分混合型产品业绩波动较大，或者产品管理规模较小，存量老产品存在合规问题，理财产品尤其是理财公司理财产品提前终止的情况逐渐增多金融政策专家，皇冠咨询创始人周告诉界面新闻记者

周表示，近期主要是由于部分权益类和混合型产品表现不佳，部分净值表现明显低于业绩比较基准甚至与保本存在一定差距，引发舆论事件在两者的权衡之下，理财公司为了避免引起客户的大规模投诉，选择了提前终止相关理财产品的运作

有业内人士认为，理财公司提前终止产品类似于基金清盘，是资管产品市场化深化的结果公募基金的清盘也与市场状况，规模过小等因素有关上海某公募基金产品部人士告诉界面新闻记者

在波动的市场中，如果公募基金净值回撤过多，大量投资者赎回，导致基金规模持续低于5000万元，可能导致基金清盘上述知情人士透露，除了这种自动触发终止条款的情况外，还可以通过股东大会表决的方式进行清算

伴随着净值化转型的深入，财务公司越来越公募基金化周认为，提前终止部分规模和业绩不达预期的理财产品，是理财公司在转型过程中的必由之路其实当年基金公司也走了类似的路资管新规后，产品净值波动是正常的，也是大势所趋因此，财务公司方面，需要加强投资者教育，合理引导投资者预期，同时建立全面完善的投研体系，加强大类资产配置的产品设计和研究，降低理财产品净值波动

上述贝塔研究所负责人也表示，伴随着银行理财向净值化转型的推进，产品净值波动将成为常态对于理财公司来说，一方面要提高投研能力，保证产品运作的稳定性，避免产品净值过度波动，提升持有体验另一方面，合理设定业绩比较基准，正确引导客户预期