什么信号？消费基金密集增聘基金经理逆向投资时机到来？-云顶集团3118acm

基金对消费股的投资开始尊重常识，大幅增加消费基金的投资和研究配置。

《证券与券商中国》记者注意到，近期消费主题基金密集招聘基金经理的现象，凸显了公募基金对下半年市场越来越便宜的消费股的两难逆转布局策略，也反映出基金在执着于短期景气投资后，开始强调常识的判断。

值得一提的是，基金经理流行的热潮投资越来越短期化此前，一位偏好左侧投资的大型公募基金经理批评，追逐热门轨道的热潮投资其实是短期趋势投资他对市场常识的理解是，只有消费才能大概率为基金提供更长期的投资回报，消费股消费慢就是投资快

专题基金的密集人员配置

消费轨道底部，基金公司开始加强投研配置。

金鑫消费升级股票基金日前发布公告称，已聘任杨超为基金经理，聘任日期自2022年8月17日起变更后，金鑫消费升级股票的基金经理为杨超和周觅新聘请的金鑫消费升级基金基金经理杨超一直在管理另一只基金金鑫转型升级基金，今年以来的收益率超过20%

主题基金在今年下半年聘请或更换基金经理尤为明显除上述基金外，还有南方消费升级基金，国融信消费酵母基金，财通智慧消费基金，金创何新港股通大消费精选基金，富国全球消费精选混合基金，信诚幸福消费混合基金，长江量化消费精选基金等一批消费主题基金最近聘用或更换了基金经理

显然，几乎任何一家基金公司都不会在基金产品处于上升趋势的时候，贸然更换基金经理或者招聘新人这一次基金公司密集在消费主题基金中雇人或者换人，发生在消费主题基金迟迟不能脱困的时候主流消费主题基金年内普遍陷入业绩亏损的境地以某明星基金经理管理的一只消费主题基金为例，这只消费主题基金今年以来的亏损已经超过20%

除了业绩困局，近期消费主题基金的密集募集可能也与市场仓位切换趋势有关a股市场一直是行业轨道上的冷热切换市场伴随着新能源和半导体热度的持续飙升，大消费领域核心标的的调整已经十分惊人，这也使得在合适的时机聘请或更换基金经理变得难能可贵

这就像2015年6月聘请你做半年业绩翻倍的互联网基金的基金经理你的就业回报将从2015年6月开始计算你肯定有点担心，但如果跌了三年，聘请你做2018年业绩最低的一只产品的基金经理，你肯定会有所期待深圳一位公募行业人士直言，消费主题基金密集募集的现象，某种意义上可以理解为基金公司对换轨时机的判断

买消费股的顶级明星还不够聪明吗。

公司密集招聘消费主题产品的基金经理，也体现了尊重市场的常识。

尽管新能源，半导体的轨道型基金表现凶猛，但全市场主流明星基金经理依然坚守消费轨道这里的常识是——这些仍在大举投资的明星基金经理够聪明吗

证券时报·券商中国记者注意到，包括张坤，刘艳春，谢志宇，魏娇，胡一斌在内的明星基金经理自二季度以来持续加仓消费股根据芒果超媒披露的中报信息，谢志宇管理的兴全趋势基金和兴全适当基金在二季度期间实施了增持操作虽然芒果超媒的中报短期业绩并不漂亮，但芒果超媒连续负增长的业绩显然也难以满足基金经理眼中的景气投资

投资热潮越来越成为短期趋势投资招商基金首席研究官朱虹宇最近几天对此直言不讳，表示对不景气的行业不感兴趣，不看不景气的行业就买股票，或者即使行业太景气，我也会把股票全部卖掉现在市场上很流行所谓的行业景气投资，他却不认可他反而会从一个比较长的维度来反转一些行业

慢就是快我基本上是向左倾斜的很多股票不涨，股票可以涨只要长期逻辑顺畅，就不怕短期涨不上去我从未想到我买的股票下周会上涨很多人一周不上就急了为什么朱虹宇说，一个基金经理买了一只股票，下周或者下个月就会涨，年化收益50%如果大家都这么牛逼，公募基金有多少人能在过去五年，十年，二十年实现20%以上的年化收益率

值得一提的是，朱虹宇的选股也希望尊重常识，所以他在二季度的仓位明显偏向大消费他管理的招商核心竞争力基金最近三个月收益增长近18%前十大重仓股主要有美的集团，希望教育，人福医药，华润啤酒等

我们尊重常识，坚持从行业和企业的本源出发，获得一定的利益朱虹宇在总结自己在消费股的主要持仓时强调，本基金在建仓过程中坚持长期高胜率，中期高赔率的原则，在行业相关性相对较弱，个股集中度较低的情况下，实现稳健持续的收益

基金反向布局消费的逻辑是什么。

公募基金最近在消费电路上的一系列操作也显示了反向投资的威力。

吉祥航空最近几天公布非公开发行股票发行情况报告书，确认本次非公开发行股票的发行价格为13.32元/股，发行数量为2.48亿股，募集资金总额约为33.02亿元公告显示，本次拟配售的19家机构中出现了嘉实，南方，财通，中欧等11家基金公司，涉及48只公募基金产品，累计金额约23亿元，占比超过70%

暑假的火爆，说明消费场景在逐渐恢复，消费复苏的步伐也在加快受特殊情况影响的消费有望再次回归，或许可以期待风雨后有彩虹诺安基金杨坤认为，经过改革开放以来的快速发展，国内消费总量巨大，结构日趋多元化消费者的需求逐渐从基本的温饱升级到健康和精神消费内循环政策支持的行业和公司的投资价值逐渐显现

云南高考状元出身的基金经理林颖睿，一直以逆向投资和困境反转作为自己的选股策略根据其管理的广发瑞和混合基金披露的定期报告，二季度期间，林颖睿二季度前十大重仓股包括中国国航，南方航空，东方航空，春秋航空，同庆楼等，也就是说他的仓位主要集中在大消费板块在众多基金经理投资趋势火爆的背景下，这些困境中的大消费显然需要基金经理反向持股的投资实力

此外，即使是在新能源赛道盈利显著，单只网络名人基金吸金数百亿的基金公司，也很少承认新能源赛道的吸引力已经松动，而底层的消费赛道正面临低位布局的机会基金公司认为，目前热门赛道的拥堵已经从高位回落，拥堵带来的压力已经消化重点是在底部开始回升的消费者轨迹

对于年内消费股的布局潜力，诺德基金罗时丰也认为，前期受疫情影响较大，景气度开始回升的大消费板块，长期维度上竞争优势强，景气度高的优质公司将具有较好的投资价值从中长期来看，在当前全球政治经济环境下，企业的内生确定性将更加重要，尤其是能够跨越周期，具有韧性的优质企业，如食品饮料，医药等符合消费升级和老龄化趋势的板块中具有需求和供给端韧性的优质企业，重点关注消费医疗，高端白酒，餐饮产业链，运动服饰等内需板块